內(nèi)容來源：農(nóng)信傳媒
一、全球宏觀環(huán)境的影響分析
上半年得益于疫苗接種積極推進和美國寬松的貨幣政策推動，下半年新冠病毒變異導致疫情再度蔓延，全球供應(yīng)鏈再次受到挑戰(zhàn)，發(fā)達國家經(jīng)濟增長再次放緩，通脹壓力上升，未來一段時間，對農(nóng)化市場帶來不確定性影響。
1. 全球區(qū)域政治與環(huán)境
中國“碳中和”邁出了堅實步伐，中短期導致產(chǎn)品供應(yīng)緊張，農(nóng)化產(chǎn)品價格上漲。2021年成為中國“碳中和元年”已成共識，作為全球最大的農(nóng)藥出口國，中國“碳中和”政策直接影響農(nóng)藥原藥的生產(chǎn)和供應(yīng)。中美關(guān)系趨于緩和，對中國農(nóng)化產(chǎn)品出口帶來利好。中美在外交、經(jīng)濟等層面也展開了多次接觸，交流內(nèi)容逐漸務(wù)實和有建設(shè)性，因此短期內(nèi)中美關(guān)系趨于緩和。
巴西政府宣布破產(chǎn)，給巴西市場農(nóng)化產(chǎn)品需求帶來不確定性。2020年3月中旬開始，巴西為防控疫情，啟動社會隔離政策，導致生產(chǎn)停滯、就業(yè)需求削減等各項負面影響，巴西政府發(fā)放大量補貼，財政壓力加大。期間美國寬松的貨幣政策，使得巴西貨幣受到巨大沖擊，巴西經(jīng)濟不堪重負，2021年1月總統(tǒng)宣布政府破產(chǎn)。全球氣候變幻莫測，影響經(jīng)濟活動的同時，也對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)帶來不可估量的損失。
2021年冬季，肆虐全球的拉尼娜現(xiàn)象影響了大部分重要作物區(qū)域，低溫暴雪、暴雨洪水、極端高溫、地質(zhì)災(zāi)害等。拉尼娜氣候通常會加劇相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品價格波動，過往20年間北半球冬季6次拉尼娜氣候，CBOT大豆價格有5次發(fā)生上漲，平均漲幅18.2%，CBOT小麥價格有6次發(fā)生上漲，平均漲幅16.3%。
2. 全球經(jīng)濟與匯率
新冠疫情以來各國經(jīng)濟基本面逐漸分化，中國和美國經(jīng)濟表現(xiàn)相對較強，歐元、日元、英鎊則呈下降趨勢，新興國家貨幣也表現(xiàn)低迷。2021年，美國貨幣政策“大放水”，向全球提供流動性，第三季度全球大部分國家地區(qū)貨幣相對美元走強，對農(nóng)化行業(yè)產(chǎn)生兩方面影響。一方面，在一定程度上擴大重點國家地區(qū)(如巴西等)對進口農(nóng)資產(chǎn)品的需求；第二，受到美元匯率影響，全球大宗商品價格上漲，中國企業(yè)部分進口原料與中間體的價格也會上漲，從而增加農(nóng)化企業(yè)的生產(chǎn)成本。
3. 全球油價與原材料供應(yīng)
原油價格上漲，帶動燃料乙醇替代性可再生能源需求增加，進一步推動玉米工業(yè)需求，帶動作物種植積極性，同時，原油價格上漲也將同步帶動眾多化工原料和中間體生產(chǎn)成本上漲，從而給國內(nèi)農(nóng)化企業(yè)帶來成本壓力。全球經(jīng)濟逐漸擺脫疫情的重挫帶來原油需求回升，但供應(yīng)恢復速度遠不及需求臺階式增長，加上極端天氣全球能源商品供應(yīng)趨緊，2021年年末北半球冬季取暖旺季來臨，更是加大季節(jié)性緊張態(tài)勢，供應(yīng)出現(xiàn)階段性危機，能源價格大幅上升。
4. 大宗糧食價格
國際大宗糧食價格高位運行，帶動種植者對農(nóng)化產(chǎn)品投入積極性。2021年，一方面大豆/玉米等作物庫存低位，受各國經(jīng)濟復蘇的需求拉動，農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)緊張，另一方面，美元流動性增加帶來投資需求，糧食現(xiàn)貨價格高位振蕩。據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織(FAO)公布的食品價格指數(shù)(FFPI)，2021年平均值已達125.7點，是2011年以來最高水平。2022年以來全球農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易及中國國內(nèi)消費量仍保持快速增長趨勢，供需基本面偏緊的底層邏輯未變。目前南半球作物正值生長關(guān)鍵期，干旱的天氣或帶來產(chǎn)量風險，機構(gòu)預(yù)測2022年度農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)仍然緊張，價格將在高位振蕩。
5. 新冠變異毒株
新冠疫情持續(xù)影響全球經(jīng)濟和社會活動，原材料流通滯緩，物流倉位緊張，將加劇農(nóng)化產(chǎn)品生產(chǎn)成本提升，并逐步傳導到農(nóng)化產(chǎn)品價格，帶動市場規(guī)模增加。全新變異毒株迭代出現(xiàn)，傳播力與致病力不斷上升，各國防疫政策搖擺不定，決策與執(zhí)行力參差不齊。雖部分國家有序推進疫苗接種，但仍無法有效應(yīng)對快速變異的毒株，未來一段時間全球仍將籠罩在疫情的不確定性中。
二、全球農(nóng)化市場的周期性波動
全球農(nóng)化市場受宏觀環(huán)境影響，也表現(xiàn)出大周期波動的規(guī)律，2000年至今已呈現(xiàn)3個明顯的波動循環(huán)。其一是生物技術(shù)(轉(zhuǎn)基因技術(shù))推動的轉(zhuǎn)基因作物種植帶來的2000—2008年的農(nóng)化市場快速發(fā)展，其二是糧食和飼料需求推動糧食價格恢復性上漲，巴西作物種植面積擴大，疊加大豆銹病和棉鈴蟲暴發(fā)，助推了2009—2014年的農(nóng)化市場增長。隨后的極端天氣增加、糧食需求恢復增長以及中國的供給側(cè)改革改善了供需局面，推動了近幾年農(nóng)化市場的再次上漲。
盡管2020年開始，疫情隔離導致農(nóng)化產(chǎn)品生產(chǎn)一度停工，影響供應(yīng)，但全球農(nóng)化市場自2015年低迷以來整體趨勢平穩(wěn)向好。2020年全球農(nóng)化市場規(guī)模607.7億美元，相比2019年增長2.5%?；乜?021年，強勁的大宗作物價格和高出口需求拉動，提高了農(nóng)化產(chǎn)品投入意愿，重點作物種植面積增加，帶來更多農(nóng)化產(chǎn)品用量，以草甘膦、草銨膦為代表的上游原藥供應(yīng)緊張，疊加美元走強，抬高了進出口貿(mào)易農(nóng)化產(chǎn)品價格。
此外，從地區(qū)農(nóng)化產(chǎn)品需求看，澳洲從干旱恢復，印度季風氣候利好，中國較高的病蟲害壓力，西歐氣候利好等因素都帶動了當?shù)剞r(nóng)化產(chǎn)品需求，給市場增長帶來積極影響。因此，全球農(nóng)化市場雖受疫情不確定性影響，但增長勢頭強勁，機構(gòu)預(yù)測增長率8.2%，總市場規(guī)模將達到657億美元。
三、全球農(nóng)化企業(yè)的競爭格局
經(jīng)過新一輪并購重組，全球市場集中度進一步提高。目前，排名前五的跨國公司占據(jù)約68%市場份額，近5年來，拜耳收購孟山都，陶氏杜邦合并后剝離農(nóng)化業(yè)務(wù)成立科迪華，中國中化先后收購安道麥和先正達，成立先正達集團，在行業(yè)下行周期一定程度減少了各自的競爭壓力。
全球農(nóng)化企業(yè)根據(jù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和研產(chǎn)銷模式，可以分成三大類，第1類是傳統(tǒng)研發(fā)驅(qū)動型跨國公司，包括先正達、拜耳、科迪華、巴斯夫、富美實，企業(yè)需要不斷的創(chuàng)制新化合物研發(fā)推動業(yè)務(wù)增長，研發(fā)費用占比高，具備跨國家地區(qū)的生產(chǎn)和供應(yīng)組織能力，并在全球重點國家地區(qū)構(gòu)建了完善的品牌制劑分銷網(wǎng)絡(luò)，公司通過不同產(chǎn)品線和地域間平衡業(yè)務(wù)風險，公司業(yè)績增長表現(xiàn)平穩(wěn)。第2類是日本研發(fā)型公司，新化合物研發(fā)能力強，近幾年在全球新化合物上市放緩的大環(huán)境下依然保持研發(fā)管線活躍，生產(chǎn)布局多集中在日本本土，近幾年有轉(zhuǎn)移到印度或與印度企業(yè)合作的趨勢，制劑產(chǎn)品營銷和渠道資源僅限于日韓等局部地區(qū)，在南北美和歐洲等更開闊市場的開發(fā)依賴與跨國公司合作。第3類是仿制型公司，包括UPL、PIIndustry等印度企業(yè)，Nufarm、安道麥等跨國制劑企業(yè)及江山、揚農(nóng)等中國企業(yè)，仿制型企業(yè)研發(fā)多關(guān)注仿制原藥工藝優(yōu)化和新制劑劑型開發(fā)，生產(chǎn)多依托核心化合物工藝延伸，制劑仿制企業(yè)營銷網(wǎng)絡(luò)完善，但原藥仿制企業(yè)則多通過與跨國公司合作開拓全球市場。
從業(yè)績表現(xiàn)看：2020年傳統(tǒng)寡頭跨國公司大部分仍保持增長，但第1、第2梯隊公司的并購重組之后的協(xié)同效應(yīng)，受不利匯率、極端天氣及新冠疫情等因素影響，暫未完全發(fā)揮，相關(guān)業(yè)務(wù)增長乏力，拜耳、巴斯夫業(yè)績同比甚至略有下降(見表1)。相比之下，中國企業(yè)增長強勁，國內(nèi)新一輪規(guī)模并購整合也進一步開啟，行業(yè)集中度將進一步提升，銷售份額有望再創(chuàng)新高。
從企業(yè)發(fā)展趨勢看：第一梯隊寡頭企業(yè)并購、重組已基本告一段落，預(yù)計未來跨國公司將結(jié)合傳統(tǒng)農(nóng)用化學品的優(yōu)勢，在生物制劑/生物刺激素領(lǐng)域開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的延伸性投資，利用快速增長的生物解決方案實現(xiàn)未來可持續(xù)增長，跨國公司也不斷探索顛覆性技術(shù)，開拓數(shù)字化服務(wù)業(yè)務(wù)以期未來形成終端數(shù)字化服務(wù)矩陣，輔助加快產(chǎn)業(yè)鏈整合。與跨國公司創(chuàng)新速度停步不前甚至微弱下降相比，日本公司仍保持持續(xù)創(chuàng)新能力，保障化合物創(chuàng)制輸出，此外，中國企業(yè)也響應(yīng)國家創(chuàng)新號召，通過加強外部研發(fā)合作保持創(chuàng)新活力，未來日本、中國等依托研發(fā)創(chuàng)新支撐的企業(yè)仍將是增長的重要引擎。
四、全球重點地區(qū)市場趨勢
國際上一般把農(nóng)化市場拆分成北美、拉美、亞太、歐洲和中東非5個區(qū)域，以2020年農(nóng)化市場規(guī)模計算，分別占比16%、30%、29%、21%和4%。巴西、美國、中國、日本、阿根廷和印度是農(nóng)化市場規(guī)模前六大國家，全球市場份額占比分別是18%、14%、11%、6%、5%和4%，這里筆者將以巴西、美國、中國、印度為例簡要分析市場特點和未來趨勢，見表2。
巴西農(nóng)業(yè)資源豐富，是全球重要的農(nóng)業(yè)國家之一，已耕地面積超11億畝，是全球第二轉(zhuǎn)基因作物種植國，第一大豆生產(chǎn)國，第四玉米生產(chǎn)國，其農(nóng)產(chǎn)品出口金額位列全球第2位(2019年總出口金額532億美元)。巴西已逐步成為世界最大的農(nóng)用化學品需求市場，進出口數(shù)據(jù)顯示，其是最大的農(nóng)藥進口國家，農(nóng)藥進口金額達31億美元。巴西本土農(nóng)化市場規(guī)模109.6億美元，其中除草劑、殺蟲劑、殺菌劑分別占比31%、39%和28%，大豆、玉米和甘蔗是前三大作物(分別占比51%、12%和11%)，本土需求最大的前五大農(nóng)化產(chǎn)品分別是草甘膦、丙硫菌唑、噻蟲嗪、氯蟲苯甲酰胺和氟蟲腈。
雖然2021年1月巴西宣布破產(chǎn)，但巴西農(nóng)業(yè)生產(chǎn)一直得到政府支持和保護，受到中國經(jīng)濟恢復、中美貿(mào)易爭端帶動巴西大豆/玉米出口需求增長，2019—2021年巴西大宗作物尤其是大豆和玉米面積和產(chǎn)量都保持穩(wěn)定增長。在巴西，草甘膦抗性雜草防治需求日益上升，大豆銹病抗性管理仍然是種植戶痛點，中長期趨勢看，巴西市場規(guī)模將保持穩(wěn)定，機構(gòu)預(yù)計未來5年復合增長率1.8%，略低于行業(yè)平均水平2.3%，2025年市場規(guī)模120億美元。
美國是全球第一農(nóng)產(chǎn)品出口國家，2019年總出口金額807億美元。美國農(nóng)化市場規(guī)模82.5億美元，其中除草劑、殺蟲劑、殺菌劑分別占比59%、17%和20%，大豆、玉米和果蔬是前三大作物(分別占比28%、28%和15%)。美國是轉(zhuǎn)基因商業(yè)化最早也是種植面積最大的國家，其92%玉米和94%大豆是轉(zhuǎn)基因品種。結(jié)合轉(zhuǎn)基因作物抗蟲耐除草劑的特性，美國本土需求前五大農(nóng)化產(chǎn)品分別是草甘膦、麥草畏、精異丙甲草胺、噻蟲嗪和嘧菌酯。未來趨勢看，草甘膦抗性雜草防治需求穩(wěn)定，但本土登記監(jiān)管趨嚴，預(yù)計未來5年復合增長率1%，低于行業(yè)平均水平2.3%，預(yù)測2025年市場規(guī)模增長至88.2億美元。
中國是全球第一農(nóng)藥原藥生產(chǎn)和出口國家，2019年農(nóng)藥總出口金額102.25億美元。中國承擔了全球農(nóng)化產(chǎn)品生產(chǎn)和輸出角色，也是重要的農(nóng)化產(chǎn)品消費需求國家。中國本土農(nóng)化市場規(guī)模約65.8億美元，位居全球第3位，其中除草劑、殺蟲劑、殺菌劑分別占比20%、43%和34%，果蔬、水稻和玉米是前三大作物市場(分別占40%、20%和9%)，前五大農(nóng)化產(chǎn)品分別是草甘膦、代森錳鋅、阿維菌素、毒死蜱和吡蟲啉。
自2019年首個轉(zhuǎn)基因轉(zhuǎn)化體生產(chǎn)應(yīng)用安全證書公示以來，中國轉(zhuǎn)基因作物商業(yè)化進程明顯加速，預(yù)計3年內(nèi)正式商業(yè)化，屆時國內(nèi)植保產(chǎn)品需求結(jié)構(gòu)將發(fā)生明顯變化，草甘膦需求量顯著增長，部分玉米苗后選擇性除草劑需求將下降。中長期看，中國病蟲害防治需求穩(wěn)定，在雙碳政策驅(qū)動下，原材料成本上漲是必然趨勢，未來逐步傳導到制劑應(yīng)用市場，機構(gòu)預(yù)測中國未來5年復合增長率3.9%，高于行業(yè)平均水平，2025年市場規(guī)模增長至79.6億美元。
印度本土農(nóng)化市場規(guī)模約26.4億美元，位列全球第6位，也是全球重要的原藥生產(chǎn)和出口國家，農(nóng)藥總出口金額31.8億美元，位列全球第4位。受中國供給側(cè)改革、中美產(chǎn)業(yè)脫鉤風險加大、西方去中國化影響，印度在原藥生產(chǎn)供應(yīng)的地位逐漸提升，印度農(nóng)化企業(yè)過往業(yè)績增長迅速，農(nóng)藥出口金額和總量2014—2018年復合增長率均超過10%。但印度化工基礎(chǔ)設(shè)施配套相對落后，合成工藝技術(shù)積累薄弱，制約原藥品種豐富度和規(guī)模體量，因此，中短期內(nèi)較難撼動中國在農(nóng)化產(chǎn)品供應(yīng)鏈中的重要地位。中長期看，印度政府對農(nóng)藥監(jiān)管趨嚴，農(nóng)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將進一步升級，機構(gòu)預(yù)計未來5年復合增長率4%，高于行業(yè)平均水平，2025年市場規(guī)模增長至32億美元。
五、不同農(nóng)化產(chǎn)品類型的趨勢
全球植保市場可分為除草劑、殺蟲劑、殺菌劑和其他植調(diào)劑四大細分市場，其中除草劑規(guī)模最大(占比40.1%)，殺蟲劑第2(占比29.5%)，殺菌劑第3(占比27.4%)，最后是植調(diào)劑等其他產(chǎn)品(占比3%)。
除草劑是全球植保市場規(guī)模最大的細分領(lǐng)域，全球銷售額前10的除草劑品種分別是草甘膦(18%)、草銨膦(3%)、2,4-滴(3%)、硝磺草酮(3%)、莠去津(2%)、異丙甲草胺(2%)、百草枯(2%)、乙草胺(2%)、唑啉草酯(1%)和麥草畏(1%)。
轉(zhuǎn)基作物推廣、除草劑抗性發(fā)展、各國禁限用政策、新化合物研發(fā)是影響除草劑品種結(jié)構(gòu)的重要因素。未來草甘膦/草銨膦為代表的滅生性除草劑受中國市場轉(zhuǎn)基因商業(yè)化驅(qū)動及全球百草枯逐步退市影響，需求增長，ALS類選擇性除草劑有殘效期長影響后茬作物種植，在歐洲被列入替代候選清單(如煙嘧磺隆)，且受轉(zhuǎn)基因玉米推廣影響，部分需求被草甘膦替代，該類品種市場將萎縮，HPPD類和PPO類選擇性除草劑受草甘膦抗性雜草防治需求拉動，在轉(zhuǎn)基因廣泛應(yīng)用的南北美地區(qū)穩(wěn)定增長。
此外，跨國公司也在致力于推動新作用機理化合物商業(yè)化，如FMC在2021年新推出tetflupyrolimet是國際除草劑抗性管理委員會認可的Group 28第一個有效成分。綜合來看未來除草劑市場增長緩慢，機構(gòu)預(yù)測未來5年市場增速1.6%，至2025年增長至265億美元規(guī)模。
殺蟲劑是全球植保市場規(guī)模第二的細分領(lǐng)域(2020年占比29.5%)，全球銷售額前10的殺蟲劑分別是氯蟲苯甲酰胺(9.2%)、噻蟲嗪(7%)、吡蟲啉(6%)、高效氯氟氰菊酯(4%)、阿維菌素(4%)、毒死蜱(3.9%)、氟蟲腈(3.2%)、乙酰甲胺磷(2.8%)、甲氨基阿維菌素(2.7%)、噻蟲胺(2.4%)。
轉(zhuǎn)基因抗蟲作物商業(yè)化、蟲害抗性發(fā)展、登記監(jiān)管政策、局部市場蟲害暴發(fā)、生物制劑推廣和新作用機理化合物上市都將對殺蟲劑品種結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。隨著B.t.性狀為代表的轉(zhuǎn)基因作物廣泛應(yīng)用，原來次要蟲害如蚜蟲等上升為主要蟲害，帶動相關(guān)煙堿類品種需求增加，但歐美國家一直對煙堿類的蜜蜂毒性高度關(guān)注，噻蟲嗪B.t.噻蟲胺B.t.吡蟲啉等被陸續(xù)禁用，對新化合物環(huán)境暴露風險管理提出更高要求，也帶來對新型生物制劑產(chǎn)品需求。草地貪等蟲害在局部區(qū)域頻繁暴發(fā)，帶動局部區(qū)域殺蟲劑需求。
亞太地區(qū)水稻鱗翅目害蟲連年偏重發(fā)生，且蟲害抗性逐漸加重，對新型GABA調(diào)控型殺蟲劑帶來更多市場需求。綜合來看，殺蟲劑市場穩(wěn)定增長，機構(gòu)預(yù)測未來5年市場增速2.6%，2025年增長至204億美元規(guī)模。
殺菌劑2020年市場規(guī)模166億美元，全球銷售額前十大殺菌劑分別是嘧菌酯(6.9%)、丙硫菌唑(6.8%)、代森錳鋅(5.9%)、吡唑醚菌酯(4.9%)、戊唑醇(4.4%)、銅制劑(3.6%)、肟菌酯(3.6%)、苯醚甲環(huán)唑(3%)、氟唑菌酰胺(2.8%)和丙環(huán)唑(2.7%)，前五大作物分別是蔬果(23.8%)，谷物(17.4%)，大豆(17.2%)，葡萄(8.3%)，水稻(7.7%)。
如果按作用機理類型分析，殺菌劑可分為觸殺保護劑類(21%)，SBI甾醇抑制劑類(27%)，QoI呼吸鏈抑制劑類(19%)，SDHI琥珀酸脫氫酶抑制劑類(11%)，其他(21%)。巴西大豆銹病和西歐谷物穎枯病是殺菌劑最重要的痛點市場，長期單一作用機理殺菌劑的重復使用，導致局部地區(qū)病原菌的抗藥性積累。歐洲地區(qū)的禁限用政策趨嚴，限制了部分殺菌劑品種在歐洲市場的銷售，比如代森錳鋅、百菌清、銅制劑和部分三唑類殺菌劑，將推動歐洲市場殺菌劑產(chǎn)品迭代升級。
此外，在有機農(nóng)業(yè)發(fā)展、登記政策推動和抗性管理需求影響下，歐美地區(qū)種植者對殺菌生物制劑需求增長。SDHI類殺菌劑產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)異，包括活性高、殺菌譜廣、環(huán)境友好、安全性高、作用機理獨特等，需求將增長，SBI甾醇抑制劑類殺菌劑雖性價比高、殺菌譜廣，但歐盟登記政策關(guān)注其內(nèi)分泌紊亂風險，在亞太、南美市場需求穩(wěn)定，在歐洲市場需求下降，QoI類殺菌劑應(yīng)用作物不斷推廣，但抗性發(fā)展較快，未來需求穩(wěn)中略增。機構(gòu)預(yù)測未來5年市場增速2.7%，2025年增長至190億美元。
六、小結(jié)
根據(jù)聯(lián)合國世界人口報告預(yù)測，2050年全球人口數(shù)量將增加到97億，到本世紀末地球?qū)⒊休d109億人口的“重負“，人類對食品的需求仍在不斷增長。而全球耕地面積除非洲外，其他都處于較飽和狀態(tài)。如何幫助種植戶利用有限的耕地資源生產(chǎn)出更多高質(zhì)量的食物，是農(nóng)化行業(yè)長遠發(fā)展的源動力。結(jié)合法規(guī)、原材料、雙碳等全球性的監(jiān)管與政策，農(nóng)化行業(yè)中長期將面臨產(chǎn)業(yè)升級。
品種結(jié)構(gòu)方面，因法規(guī)政策趨嚴，傳統(tǒng)的高毒低效的產(chǎn)品、對有益生物有毒性風險的產(chǎn)品、干擾人類內(nèi)分泌的產(chǎn)品等將逐步被替代，疊加生物制劑產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，農(nóng)化產(chǎn)品品種將在各地區(qū)呈現(xiàn)多元化發(fā)展。產(chǎn)業(yè)鏈方面，中國在全球農(nóng)藥原藥生產(chǎn)供應(yīng)的地位較難被撼動，但在雙碳政策、原材料價格波動、全球貨幣匯率波動等綜合影響下，國內(nèi)原藥企業(yè)以往打造規(guī)模優(yōu)勢的發(fā)展模式將升級到圍繞核心技術(shù)優(yōu)勢構(gòu)建競爭壁壘的新模式。
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