消息來源：化學(xué)邦
擁有13億人口的印度，成為了全球疫情的震中。
據(jù)印度衛(wèi)生部門26日最新通報(bào)，在過去24小時(shí)，印度新增新冠確診病例352991例，連續(xù)五天刷新紀(jì)錄，累計(jì)確診達(dá)17313163例；新增死亡病例2812例，累計(jì)達(dá)195123例。
截止目前，印度已經(jīng)連續(xù)五天刷新全球單日單個(gè)國(guó)家新增病例最高記錄。印度政府25日預(yù)測(cè)，該國(guó)這一波新冠疫情可能于5月中旬達(dá)到峰值，屆時(shí)每天新增確診病例將高達(dá)50萬例。
圖自：印度時(shí)報(bào)
今年年初，印度政府宣稱該國(guó)已擊敗新冠，此后開始向其他國(guó)家出口疫苗，總理莫迪開始舉辦大規(guī)模的競(jìng)選活動(dòng)。但到了3月中下旬，印度的疫情開始大規(guī)模暴發(fā)。近幾日，印度甚至有人當(dāng)街火化親人遺體，公園里、大街邊、恒河河畔，到處都是焚燒尸體的火堆和埋尸的坑位，幾乎淪為人間煉獄。
4月22日無人機(jī)拍攝的印度民眾大規(guī)模火葬尸體的圖片
周末兩天，印度疫情爆發(fā)的消息傳遍朋友圈。今天，印度疫情還在持續(xù)發(fā)酵：?jiǎn)稳沾_診超35萬，再次刷新記錄，印度疫情已經(jīng)徹底失控…
印度作為全球疫苗生產(chǎn)大國(guó)，曾一度承擔(dān)著全球60％的疫苗生產(chǎn)，另外，印度還是全球第三大原油進(jìn)口國(guó)。全面失控的疫情和美國(guó)政府對(duì)新冠疫苗原材料的出口限制，令全球抗疫進(jìn)程再次蒙上了陰影。
這波印度疫情再度升溫，或?qū)?jīng)濟(jì)會(huì)有更加厲害的負(fù)面沖擊，也將會(huì)波及到全球的產(chǎn)業(yè)鏈。或?qū)O大影響一些印度占比較高的行業(yè)，例如醫(yī)藥行業(yè)中的——原料藥。
原料藥指的是在用于藥品制造中的其中一種物質(zhì)或物質(zhì)的混合物，是藥品制劑中的一種有效成份，患者通常無法直接服用，主要由化學(xué)合成、植物提取或者生物技術(shù)所制備。
由于仿制藥實(shí)力強(qiáng)大，印度有著“世界藥廠”的稱號(hào)。據(jù)東方證券研報(bào)，除美國(guó)外，印度和中國(guó)是全球原料藥供應(yīng)的兩個(gè)最大市場(chǎng)，二者合計(jì)約占全球產(chǎn)業(yè)鏈的21%，如果考慮非規(guī)范市場(chǎng)，二者的市場(chǎng)份額占比預(yù)計(jì)更高，由此可見，中國(guó)和印度，在全球原料藥產(chǎn)業(yè)鏈中的地位十分關(guān)鍵。
數(shù)據(jù)來源：中國(guó)報(bào)告網(wǎng)、東方證券研究所
藥品剛需性強(qiáng)，如果印度疫情導(dǎo)致印度原料藥供應(yīng)緊張，可能會(huì)導(dǎo)致全球原料藥供應(yīng)格局的重塑。去年印度疫情暴發(fā)之初，中信證券就曾指出，印度的新冠疫情再惡化，將加劇全球藥品供應(yīng)短缺，部分原料藥品種高單價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)。全球原料藥供應(yīng)嚴(yán)重依賴中國(guó)和印度，新冠肺炎在印度的持續(xù)流行可能會(huì)破壞的全球藥品供應(yīng)鏈，加劇供應(yīng)短缺情況。因此，部分原料藥品種，預(yù)計(jì)會(huì)在供需失衡狀態(tài)下維持相對(duì)高價(jià)，給相關(guān)國(guó)內(nèi)原料藥企業(yè)帶來潛在的全年業(yè)績(jī)彈性。
印度疫情對(duì)原料藥格局影響有多大？
受印度疫情消息刺激，今天A股原料藥概念股全線大漲，共同藥業(yè)、美諾華、東亞藥業(yè)、奧銳特等個(gè)股均漲停。
印度是全球原料藥供應(yīng)大國(guó)，由于藥品剛需性強(qiáng)，如果印度疫情導(dǎo)致印度原料藥供應(yīng)緊張，可能對(duì)全球特色原料藥供應(yīng)造成較大缺口，導(dǎo)致全球原料藥供應(yīng)格局的重塑，而中國(guó)是最有能力承接原料藥產(chǎn)能的國(guó)家：
中國(guó)本身就處于印度原料藥產(chǎn)業(yè)鏈的上游，且產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與印度類似。根據(jù)FDA2018年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，美國(guó)(下游)原料藥中，約88%來自海外，其中31%來自于印度(中游)，14%來自于中國(guó)(上游) ，而印度出口的原料藥約70%來自于中國(guó)。由此可見，印度對(duì)中國(guó)原料藥的依賴程度很高。
從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看，我國(guó)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也與印度十分類似。根據(jù)RNCOS數(shù)據(jù)，印度原料藥品類主要為抗感染、心血管、中樞神經(jīng)、呼吸領(lǐng)域,其中抗感染和心血管占比較高，二者合計(jì)約占印度原料藥總體的55%左右，我國(guó)在抗感染以及心腦血管領(lǐng)域已經(jīng)有較強(qiáng)的積淀。
從行業(yè)發(fā)展上看，據(jù)東方證券研報(bào)，近年來全球原料藥行業(yè)維持穩(wěn)定發(fā)展。
長(zhǎng)期來看，全球老齡化趨勢(shì)明顯，尤其是歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家，這使得藥品需求大大增加，藥品市場(chǎng)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大直接帶動(dòng)全球原料藥市場(chǎng)規(guī)模逐年上升。
短期來看，近幾年來大批全球重磅原研藥專利相繼到期，相關(guān)仿制藥相繼上市，這也進(jìn)一步拉動(dòng)相關(guān)原料藥的增長(zhǎng)。
華創(chuàng)證券表示，近年來國(guó)內(nèi)不斷趨嚴(yán)的環(huán)保政策，以及帶量采購(gòu)的沖擊，使得眾多不能達(dá)到環(huán)保規(guī)范的中小原料藥及中間體企業(yè)開始逐步退出市場(chǎng)。虧損企業(yè)數(shù)量從2018年以來已出現(xiàn)較明顯增長(zhǎng)。行業(yè)去產(chǎn)能和集中化的過程，實(shí)際上已經(jīng)悄然開始。
國(guó)海證券表示，中國(guó)原料藥產(chǎn)業(yè)是中國(guó)醫(yī)藥新制造的核心方向之一，具有自身升級(jí)與承接全球產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的雙重成長(zhǎng)性，看好2021年原料藥行業(yè)迎來戴維斯雙擊，給予行業(yè)推薦評(píng)級(jí)，建議關(guān)注原料藥新制造升級(jí)（CDMO）邏輯的相關(guān)標(biāo)的如天宇股份、美諾華、普洛藥業(yè)、奧翔藥業(yè)、九洲藥業(yè)等。
