此外再綜合考慮新冠肺炎疫情已在全球漫延、世界經(jīng)濟(jì)低迷、新能源汽車快速發(fā)展等因素影響，多家機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)際油價(jià)走勢(shì)十分悲觀，高盛和?？松梨诠旧踔令A(yù)計(jì)國(guó)際原油價(jià)格可能會(huì)跌至25美元/桶以下;迪拜國(guó)民銀行雖然稍顯樂(lè)觀，預(yù)計(jì)國(guó)際油價(jià)會(huì)在今年二季度跌至谷底，但其預(yù)測(cè)的WTI和布倫特原油期貨全年均價(jià)也分別只有40美元/桶和45美元/桶。
如果相關(guān)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)不幸言中，即國(guó)際油價(jià)長(zhǎng)期在40～50美元/桶運(yùn)行，甚至低于40美元/桶，則對(duì)國(guó)內(nèi)能源化工行業(yè)的影響將長(zhǎng)久而深遠(yuǎn)。其中影響最大的當(dāng)屬煤化工行業(yè)，尤其是現(xiàn)代煤化工行業(yè)。
現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)的可行性研究大多基于10年前國(guó)際石油價(jià)格高位運(yùn)行這一前提，但自2014年下半年國(guó)際油價(jià)下跌并長(zhǎng)期中低位運(yùn)行以來(lái)，其競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力已大打折扣。尤其煤制油、煤制氣等與國(guó)際油氣價(jià)格高度相關(guān)的子行業(yè)，近幾年已經(jīng)出現(xiàn)行業(yè)性虧損。煤制乙二醇行業(yè)自2018年4季度至今，同樣出現(xiàn)了行業(yè)性虧損。對(duì)于煤制烯烴而言，雖因國(guó)內(nèi)烯烴產(chǎn)能不足成為全球價(jià)格高地，讓其在近幾年的油價(jià)下跌過(guò)程中依然實(shí)現(xiàn)盈利，但利潤(rùn)空間正在縮小。這還是國(guó)際油價(jià)在50～70美元/桶的情景。若后期國(guó)際油價(jià)長(zhǎng)期在40～50美元/桶運(yùn)行，現(xiàn)代煤化工行業(yè)恐怕會(huì)全面虧損。
根據(jù)上海亞化咨詢有限公司發(fā)布的報(bào)告，當(dāng)國(guó)際油價(jià)40美元/桶時(shí)，煤制乙二醇要想實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，對(duì)應(yīng)的煤價(jià)只有111元/噸(不含稅，下同);國(guó)際油價(jià)60美元/桶時(shí)，煤制乙二醇實(shí)現(xiàn)盈虧平衡對(duì)應(yīng)的煤價(jià)為379元/噸。受供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等多種因素影響，近幾年無(wú)論國(guó)際油價(jià)如何變化，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格始終比較堅(jiān)挺，目前即便坑口煤價(jià)，除新疆外絕大多數(shù)地區(qū)也超過(guò)300元/噸。
換言之，當(dāng)國(guó)際油價(jià)低于50美元/桶時(shí)，煤制乙二醇行業(yè)性虧損將在所難免。由于煤制油、煤制氣項(xiàng)目的盈利能力更差，屆時(shí)其虧損則會(huì)更加嚴(yán)重。
“煤制烯烴企業(yè)近幾年利潤(rùn)之所以比較可觀，一方面得益于烯烴市場(chǎng)行情較好，另一方面得益于大多數(shù)項(xiàng)目都配套了煤礦，項(xiàng)目的利潤(rùn)其實(shí)包含了煤炭利潤(rùn)向產(chǎn)業(yè)鏈下游轉(zhuǎn)移的部分。若國(guó)際油價(jià)長(zhǎng)期低位運(yùn)行，打壓烯烴產(chǎn)品價(jià)格中樞下移，則煤制烯烴項(xiàng)目盈利必然縮水，甚至?xí)媾R較大的經(jīng)營(yíng)壓力和生存危機(jī)?！毖娱L(zhǎng)中煤榆林能源化工有限公司總經(jīng)理李偉表示。
與現(xiàn)代煤化工相比，油價(jià)下跌對(duì)傳統(tǒng)煤化工的影響顯然要小的多，比如焦化、化肥、甲醇等行業(yè)，其產(chǎn)品本身與油價(jià)關(guān)聯(lián)度不高，主要受消費(fèi)市場(chǎng)和原料煤價(jià)格影響較大。國(guó)際油價(jià)下跌后，雖然也會(huì)打壓傳統(tǒng)煤化工產(chǎn)品價(jià)格下移，但煤價(jià)也可能因此松動(dòng)。加之油價(jià)下跌后其原材料及產(chǎn)品運(yùn)費(fèi)會(huì)大幅降低，此消彼長(zhǎng)，所受影響將十分有限。
油價(jià)下跌對(duì)石油化工行業(yè)的影響同樣不容樂(lè)觀。一方面，油價(jià)下跌會(huì)大幅減少石油開采、煉油板塊的利潤(rùn)，甚至可能導(dǎo)致虧損;另一方面，油價(jià)下跌雖然會(huì)降低烯烴、芳烴等化工產(chǎn)品尤其精細(xì)化學(xué)品的原料和運(yùn)銷成本，提升其盈利能力，但由于我國(guó)為了保證原料供應(yīng)，大多原油合同都是長(zhǎng)協(xié)價(jià)。這種情況下，即便近期國(guó)際油價(jià)下跌，但相關(guān)企業(yè)依然只能執(zhí)行價(jià)格較高的長(zhǎng)協(xié)價(jià)，不僅無(wú)法從油價(jià)下跌中受益，反而會(huì)經(jīng)營(yíng)壓力陡增，縮小賬表利潤(rùn)。